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巧借期货避风港 糖企轻松化解“周期烦恼”

作者:实习记者 孙翔峰来源:中国证券报·中证网2018-02-05 08:15

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  国内白糖价格历来有两年到三年一个周期的说法。2016年12月以来,国内白糖价格呈现单边下跌趋势,郑糖期货主力1805合约从2016年12月最高点的7416元/吨持续下降至5700元/吨左右,跌幅接近30%。在这波下跌之中,糖企经营压力明显增大,而一些企业则通过白糖期货套保,有效地减少了价格波动风险,为企业安全过冬寻找到了一个温暖的“避风港”。

  交易所服务糖企不缺位

  近年来,顺应行业发展趋势,郑商所对白糖期货进行了多次规则制度的修改,研发上市的白糖期权也取得了良好的效果,行业内的认可度也在不断提高,服务实体经济方面的能力不断提升,并且依法全面从严监管,有效防范和化解了市场风险。

  在规则制度修订方面,郑商所下调了白糖期货保证金,进一步降低企业资金成本,提高套期保值效率;每年定期调整交割库布局,为满足北方甜菜糖、沿海加工糖、南方甘蔗糖的交割提供了便利;仓单从通用改为非通用,制糖企业不必担心优质仓单被动注销,发挥了仓单融资的功能,企业注册仓单的积极性不断提升;增加了厂库交割的方式,引入信用仓单帮助企业降低交割成本,增加交割的灵活性,也有助于防范市场风险;2017年开始实行了新的升贴水,顺应目前国内白糖市场的发展趋势和格局。

  同时,在白糖期权研发方面,2017年4月郑商所成功推出了白糖期权,为企业风险管理提供了新的工具;9月,上调了白糖期权的持仓限额,在保证期权市场稳定运行的基础上,进一步满足企业套期保值数量的需要。

  可以说,近年来郑商所白糖期货、期权规则制度的调整完善都是以提升服务实体经济的能力和水平为目标,顺应了产业格局的变化,为产业企业的套期保值扫清了障碍。

  并且,在市场监管方面,郑商所表示持续依法全面从严监管。根据郑商所提供的信息,2017年郑商所处理异常和违规交易线索386起,向证监会稽查局移送两起。处理违规交易案件66起,对100个自然人和法人客户给予纪律处分。认定实际控制关系账户207组,涉及客户644个。与证监会稽查局、全国36家证监局签署合作备忘录,实现自律监管和行政监管的有效衔接。通过事前防范,降低风险隐患,保障市场平稳健康运行,郑商所白糖期货主力合约摘牌价都实现了期现货价格回归,体现了市场有效性。郑商所表示,2018年将继续推进强监管、严监管,突出监管姓监的工作要求,利用技术手段和一线优势,防止恶意投机炒作,继续服务实体经济。

  2017年郑商所积极推广三业活动,其中涉及白糖品种的百余场。通过举办期权培训、视频讲座和现场服务,累计培训企业中高层和相关业务人员近万人。通过白糖点基地建设,推广产业典型,向产业套保传经送宝。此外,加大扶贫力度,支持会员单位开展“保险+期货”项目24个,其中白糖项目16个,补贴资金近2000万元。2018年将继续加大投资者交易投入和扶贫资金投入,扩大试点品种和数量。

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