公司行业房地产新三板市场股市期市债市研报宏观海外基金港股信息披露行情交流金牛奖新媒体
首页 > 市场 > 研报 > 热点行业

钢铁行业:关注内生成长性个股机会

作者:来源:平安证券2018-02-05 07:53

一点红香港马会官方网 www.51export.net   平安证券2月5日发布钢铁行业研究报告,报告摘要如下:

  行业景气度显著提升。截止到1月29日,SW钢铁板块A股33家上市公司中已有24家上市公司发布年报业绩预告,其中预增家数为18家,占比75.00%;略增2家,占比8.33%;续盈1家,占比4.17%;扭亏3家,占比12.50%;没有亏损预告。其中盈利底限在10亿元以上的共有16家,占比66.7%。韶钢松山、包钢股份、安阳钢铁等3家企业业绩同比增长10倍以上;宝钢股份、鞍钢股份、太钢不锈3家公司预计实现净利排行业前3位。

  业绩创历史新高。2017年前三季度SW钢铁板块上市公司合计实现归母净利润464.50亿元,已超过本板块上市公司最好年度盈利水平。而2017年四季度吨钢毛利水平超过前三季度,四季度很可能是全年的盈利高点。因此,2017年SW钢铁板块上市公司实现业绩创历史新高应该是毫无悬念的。钢价涨幅超过成本涨幅是业绩靓丽的主因。2017年,受地条钢出清、环保限产等多种因素影响,国内钢材市场整体处于紧平衡状态,钢材价格显著上涨。Myspic综合价格指数中枢值为141.32,同比增45.0%;长材指数中枢值为159.31,同比增51.6%;板材指数中枢值为124.11,同比增37.7%。与此同时,钢铁冶炼的主要原燃材料铁矿石、焦炭等价格涨幅却低于钢价涨幅。2017年MyIpic矿价综合指数中枢值为76.48点,同比增长18.43%,其中进口矿综合指数中枢64.21点,同比增长13.31%;国产矿综合指数中枢94.62点,同比增长26.13%。2017年进口铁矿石价格明显受到打压,矿价与钢价背离之势呈扩大趋势,进口矿价没有随钢价快涨慢跌是钢企获得良好业绩的主要原因。

  关注内生成长性个股机会。16、17两年已经去掉钢铁产能1.15亿吨以上,2018年去产能任务有限,未来去产能政策难有较大预期,边际供应难有改善;同时我国经济已经由高增长进入高质量发展阶段,经济发展速度趋于平稳,钢材需求也难有增长空间,因此我们判断2018年钢材供需格局将由2017紧平衡转向宽平衡。由于2017年钢材价格大幅上涨,基数已经抬升,在供需宽平衡的格局下,2018年钢价将难以再现大幅上涨的情形。因此,从板块投资的驱动因素来看,2018年行业边际继续改善的因素不多,板块投资驱动力可能不如2017年,但是具有内生成长性的个股将逐步脱颖而出,保持盈利增长,值得关注。

  投资建议:我们从三个维度推荐个股:一是已经建立起强大的科研创新实力、在市场占据领先位置的行业龙头或者细分产品领域的龙头,推荐宝钢股份、太钢不锈等;二是产品在区域市场占据绝对主导地位,且产能具有扩张空间的个股,推荐三钢闽光;三是体制机制高效、成本管控能力超强,能通过高效经营和发挥成本优势获取更多超额收益的钢企,建议关注方大特钢。

  风险提示:供给侧改革政策执行力度不及预期;终端需求超预期波动;原燃料价格大幅波动。


中证公告快递
及时披露上市公司公告,提供公告报纸版面信息,权威的“中证十条”新闻,对重大上市公司公告进行解读。


中国证券报官方微信


中国证券报法人微博

中证网声明:凡本网注明“来源:中国证券报·中证网”的所有作品,版权均属于中国证券报、中证网。中国证券报·中证网与作品作者联合声明,任何组织未经中国证券报、中证网以及作者书面授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。凡本网注明来源非中国证券报·中证网的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于更好服务读者、传递信息之需,并不代表本网赞同其观点,本网亦不对其真实性负责,持异议者应与原出处单位主张权利。