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中信证券晨会纪要-180205

作者:来源:中信证券2018-02-05 08:26

一点红香港马会官方网 www.51export.net   【研究报告内容摘要】  

    今日聚焦

  重点推荐

  A 股市场投资策略周报20180204:确定性和流动性的溢价上升

  本论调整的背后实质并非总量问题,而更多是结构问题。业绩“地雷”频现和小票流动性较差叠加是主要原因。紧扣业绩稳定和流动性溢价两条主线,聚焦确定性较强的大金融+消费板块;另外,短期的调整后已经可以开始关注一些优质的龙头品种,包括周期龙头的重估;积极布局电子、通讯、零售板块优质成长股。

  计算机行业跟踪月报:短期择股细分龙头,中期布局巨头生态+H 股制度红利

  加大细分龙头关注方向,优选高确定成长+潜在催化组合。我们建议逐步从“低估值配置为先”,逐步切换至布局“中期高确定成长/竞争格局改善+催化预期加强个股”。具体推荐标的如下:德赛西威、新北洋、航天信息、东方国信与启明星辰。

  农林牧渔行业中央农村工作会议点评:乡村振兴战略开启三农新时代

  一号文件全面部署乡村振兴,四主线把握投资机会:1. 农村民生保障方面,建议重点关注农村卫生供水和污水处理,以及农村垃圾处理相关标的。2.制度改革方面,关注土地类标的如苏垦农发等,以及种业龙头。3.提升农业发展质量方面,建议重点关注农业节水等。4.投入保障方面:建议重点关注占补平衡政策改进。

  煤炭行业热点聚焦20180205:动力煤供需矛盾依然难解,板块反弹动力充足

  动力煤供需矛盾难解,短期虽有政策限价预期,但对实际成交价格影响不大。板块一季度行情将是去年供给偏紧逻辑强化,在业绩及需求向好催化下,预计板块反弹会有较好持续性,短期优先推荐动力煤板块。春节后,双焦有望迎来补库行情,焦煤股价弹性将会重新放大,推荐陕西煤业、兖州煤业(H)、潞安环能、山西焦化。

  银行业调研快报:春江水暖

  坚定看好2018 年银行股的巨大投资机会,重估中国银行资产进行时,银行股投资有望经历盈利估值的双升格局。

  行业研究

  纺织服装行业热点点评:“企鹅入?!币⒌乃伎肌蹇榧壑翟俜⑾?,龙头牛股待挖潜

  腾讯入股海澜之家是在新零售背景下对服饰板块价值再发现的开始,但更重要是这也将成为投资者寻找行业龙头的开始,17 年是中国品牌服装行业发展分水岭,市场环境和产业要素都已万事俱备,未来或早或晚一定会诞生中国的优质品牌公司。

  非银行金融保险行业理性乐观系列之三:增员仍面临有利环境,服务业劳动力供给充足

  开门红虽然暂时影响了年初代理人的收入,但保险营销渠道仍有望继续稳步扩张。目前A 股2018 年平均P/EV 估值为1.15 倍,最低的仅为1 倍左右,接近历史估值底部;港股2018 年平均P/EV 为0.90 倍,仍显著低估。维持“强于大市”评级。

  智能汽车行业重大事项点评:谷歌无人驾驶即将运营,商业化超预期

  建筑行业PPP 重大事项点评:1 月超预期:入库强势反弹,退库千个

  银行业、有色金属行业、建筑行业、电子行业周报

  公司研究

  步步高(002251)重大事项点评:携手腾讯,降本提效

  公司携手腾讯践行新零售是必然选择。预计18-19 年均新开60 家超市,3-5 家购物中心??焖倮┱诺有铝闶凼导蚩谐て诜⒄箍占?,目标价23 元,维持“买入”评级。

  海澜之家(600398)重大交易点评:引入腾讯战投&成立产业基金,借力互联网巨头开启新征程

  转让5.31%股权予腾讯普和,并与林芝腾讯&宁波挚信合资成立产业投资基金。

  辰安科技(300523)2017 年业绩预告暨重大事项点评:业绩符合预期,外延扩张细分领域

  山西汾酒(600809)重大事项点评:引入战投华润,混改全面落实之年

  宇通客车(600066)1 月销量点评:1 月销量超预期,等待政策落地

  新洋丰(000902)2017 年业绩快报点评:磷肥景气推动业绩稳增,复合肥龙头优势凸显


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